აქტივებზე დაბრუნება ნორმალურია. როგორ სწორად გამოვთვალოთ უკუგება აქტივებზე. ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტები
რომელი ლექსიკონი არ ოცნებობს იყოს ახსნა-განმარტებაზე, რომელი ქაღალდი არ უნდა იყოს ღირებული და რომელ ბიზნესს არ სურს გახდეს მომგებიანი! მაგრამ არა მარტო ბიზნესი. მისი შემადგენელი ნაწილები - აქტივები - ასევე სასოწარკვეთილად მიისწრაფვიან ამისკენ. სინამდვილეში, მათი მომგებიანობის მაჩვენებელი არის შემაჯამებელი მახასიათებელი, რომელიც აჩვენებს არა მხოლოდ რესურსის პრაქტიკულ ღირებულებას, არამედ მენეჯერის უნარს, მართოს იგი. გასაკვირი არ არის, რომ ისინი ამბობენ: "ოსტატურ ხელში, დაფაც კი ბალალაიკაა".
რა თქმა უნდა, ბევრი რამ არის დამოკიდებული საქმიანობის არჩეულ სფეროზე და მასზე გარემო. აქ რაც უფრო დიდია აქტივი, მით უფრო დაბალია მისი მომგებიანობის მაჩვენებელი. კაპიტალის ინტენსივობა, როგორც წესი, დამახასიათებელია იმ ინდუსტრიებისთვის, რომელთა საქონელზე მოთხოვნის ელასტიურობა ნულის ტოლია. იმათ. მეწარმე იხდის გარანტირებულ გაყიდვებს მომგებიანობის შემცირებული მაჩვენებლით. სასიცოცხლო მაგალითები: ნახშირწყალბადების წარმოება, ბირთვული ენერგია, ან თუნდაც კომპანიები, რომლებიც ინტერნეტის კაბელებს ამაგრებენ ოკეანის ფსკერზე და მართავენ მათ.
მაგრამ ეს ყველაფერი ზოგადად ფილოსოფიაა. რაც შეეხება სპეციფიკას, ბიზნეს კომპონენტების მომგებიანობის გამოთვლა კომპანიის მენეჯმენტისთვის მენეჯმენტის სიგნალების მიღების ერთ-ერთი ინსტრუმენტია. ეს ყოველთვის არ არის ადვილი ამოცანა შრომის ინტენსივობის თვალსაზრისით (ბუღალტერია ყოველთვის წინააღმდეგი იქნება) და შეიძლება არ მოგეწონოთ შედეგები. მაგრამ აქ მოქმედებს პრინციპი: „დროში გაფრთხილება ნიშნავს გადარჩენას“.
წმინდა მოგებაზე დაფუძნებული აქტივებზე დაბრუნების ფორმულა და მნიშვნელობა
აქტივებზე დაბრუნების კოეფიციენტის ფორმულა (KRA რუსულ პრაქტიკაში და ROA გლობალურ პრაქტიკაში) ძალიან ლაკონურია:
KRA = წმინდა მოგება / ყველა აქტივის მთლიანი ღირებულება(ამ შემთხვევაში, მიმდინარე სესხების მომსახურე თანხები გაანგარიშებაში არ მონაწილეობს)
თუ ჩვენ გავამრავლებთ KRA-ს ღირებულებას 100%-ზე, მაშინ მივიღებთ აქტივებზე ანაზღაურების ღირებულებას პროცენტულად (როგორც გსურთ).
როგორც ფორმულიდან და დასახელების ლოგიკიდან გამომდინარეობს, ეს მაჩვენებელი ასახავს საწარმოს მენეჯმენტის მიერ აქტივების გამოყენების ეფექტურობის ხარისხს ბიზნეს პროცესების განხორციელებაში. რამდენად იყენებს მენეჯმენტი ყველა შესაძლებლობას მაქსიმალური მომგებიანობის უზრუნველსაყოფად.
თუ გავითვალისწინებთ, რომ ბალანსში აქტივი შეესაბამება ვალდებულებების ოდენობას, ეს ნიშნავს, რომ ამ შემთხვევაში (ეს მნიშვნელოვანია) მისაღებია ფორმულა:
KRA = წმინდა მოგება / (კაპიტალი + ნასესხები სახსრები)
ამრიგად, მთლიან კაპიტალზე შემოსავალი რეალურად გაანალიზებულია. ამ ფორმულაში კაპიტალის და ნასესხები სახსრების ჯამი არის წილადის მნიშვნელში. ეს ნიშნავს, რომ რაც უფრო დიდია მოცულობა გადასახდელი ანგარიშები, რაც უფრო დაბალი იქნება აქტივებზე მიღებული ანაზღაურება. ლოგიკური თვალსაზრისით, ეს სამართლიანია. ყოველივე ამის შემდეგ, ბიზნესს გარკვეული მომგებიანობის უზრუნველსაყოფად, არ არის საკმარისი კაპიტალი, მაგრამ აუცილებელია სესხის აღება, ეს ნიშნავს, რომ ამ საკუთარი აქტივების მომგებიანობა სასურველს ტოვებს.
საინტერესოა, რომ თუნდაც კაპიტალის მოცულობა ნულის ტოლი იყოს, აქტივებზე დაბრუნების მაჩვენებელი მაინც არ დაკარგავს თავის მნიშვნელობას. ბოლოს და ბოლოს, წილადის მნიშვნელი ნულისაგან განსხვავებული იქნება. სიტუაცია ნათლად აჩვენებს, რომ აქტივების ანაზღაურების კოეფიციენტი არ არის მხოლოდ ინვესტიციების ფინანსური უკუგების მახასიათებელი. ბიზნესი აქ განიხილება, როგორც სისტემა და KRA ეხმარება გაანალიზოს ამ ბიზნესის უნარი მოგების გამომუშავებისთვის. სისტემა ეხება გარკვეულ მწირ კავშირებს, კომპანიის მენეჯმენტის მენეჯმენტის შესაძლებლობებს და თუ როგორ იყენებენ მენეჯერები შემოთავაზებულ ხელსაყრელ შესაძლებლობებს.
უნდა გვესმოდეს, რომ საკუთარი აქტივების ანაზღაურება არის თვისებრივი ინდივიდუალური მახასიათებელი, რომელიც თან ახლავს თითოეულ ბიზნესს. ამ შემთხვევაში საწარმოს მასშტაბები აბსოლუტურად არ არის გათვალისწინებული. ბიზნესი შეიძლება იყოს საოჯახო კომპანია - კომფორტის მაღაზია, და ამავე დროს ჰქონდეს KRA ღირებულება 1-თან ახლოს. და არის ტრანსნაციონალური ნავთობის კორპორაციების მაგალითები, რომლებიც ძალიან ცუდად იმართება, კოეფიციენტის ღირებულებით 0,01-ზე დაბალი.
არსებობს პოპულარული ვარიანტები აქტივებზე ანაზღაურების გამოსათვლელად წმინდა მოგების ნაცვლად EBITDA-ს გამოყენებით. EBITDA არის მოგება გადასახადამდე და სესხებზე პროცენტი. ბუნებრივია, ეს უფრო მაღალია, ვიდრე წმინდა მოგება ბალანსზე. ეს ნიშნავს, რომ აქტივებზე ანაზღაურებაც უფრო მაღალი იქნება. სწორად, ეს წააგავს ერთგვარ „თაღლითობას“, ერთგვარ მცდელობას შეცდომაში შეიყვანოს ანალიტიკოსები, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან კომპანიაში არსებული საქმის ნამდვილი მდგომარეობის იდენტიფიცირებით (პოტენციური კრედიტორები ან თუნდაც საგადასახადო ორგანოები). ტყუილად არ არის, რომ გლობალურ პრაქტიკაში EBITDA გამორიცხულია ოფიციალური მახასიათებლებისგან ფინანსური მდგომარეობასაწარმოები.
აქტივებზე დაბრუნების კოეფიციენტი მნიშვნელობით ახლოს არის მთლიანი საწარმოს მომგებიანობის შეფასებასთან. ამასთან დაკავშირებით რეკომენდებულია მონაცემების გამოყენება ბუღალტერიაწლის მიხედვით. ეს მიზანშეწონილია იმისთვის, რომ აქტივებზე შემოსავლისა და საწარმოს მომგებიანობის შედარება იყოს სწორი ან შესადარებელი. ყოველივე ამის შემდეგ, მომგებიანობა იზომება წლიურ პროცენტებში.
ნებისმიერი მეწარმის ბუნებრივი სურვილია მაქსიმალურად გაზარდოს ანაზღაურება მისი კომპანიის აქტივებზე. ამისათვის საჭიროა:
- გაყიდვების მარჟის გაზრდა (მოგება შეიძლება გაიზარდოს გაყიდვის ფასის გაზრდით ან წარმოების ხარჯების შემცირებით);
- გაზარდოს აქტივების ბრუნვის მაჩვენებელი (რათა გარკვეული პერიოდის განმავლობაში მეტი მოგება შეგროვდეს).
გრძელვადიანი აქტივები არის საწარმოს საკუთრება, რომელიც აისახება ბალანსის ფორმა 1-ის პირველ ნაწილში. ამ ტიპის ქონება არის ყველაზე კაპიტალიზირებული. ამიტომ, ის თავის ფასს გადასცემს მზა პროდუქციის ღირებულებას ნაწილებად, რომელსაც ეწოდება ამორტიზაცია.
ბუღალტრული აღრიცხვის სტანდარტების მიხედვით გრძელვადიანი აქტივებიშედგება:
- ძირითადი საშუალებები (შენობები/ნაგებობები, გრძელვადიანი აღჭურვილობა/ინსტრუმენტები, საკომუნიკაციო საშუალებები, მანქანები და ა.შ.);
- გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციები (ინვესტიციები, გრძელვადიანი (კალენდარული წელზე მეტი) დებიტორული დავალიანება და ა.შ.);
- არამატერიალური აქტივები (პატენტები, ექსკლუზიური ლიცენზიები, სავაჭრო ნიშნები, ფრენჩაიზები და ბიზნეს რეპუტაციაც კი).
კოეფიციენტის ფორმულა ამ შემთხვევაში ასეთია:
KRVneobA = წმინდა მოგება / გრძელვადიანი აქტივების ღირებულება (x 100%)
ინდიკატორის ინტერპრეტაცია ძალიან რთულია. ფაქტობრივად, ღირებულება არის მომგებიანობა, რომელიც ამ აქტივების (ძირითადი აქტივების) არსებობამ შეიძლება მოგაწოდოთ მათი მართვის ამჟამინდელი ხარისხი. მეწარმეებისთვის, რომლებიც უკვე მუშაობენ ამ ინდუსტრიაში, ამ ღირებულებამ შეიძლება არ მოიტანოს მნიშვნელოვანი ანალიტიკური მნიშვნელობა. თუმცა, მათთვის, ვინც ახლახან აპირებს ბაზარზე შესვლას, გრძელვადიანი აქტივების მომგებიანობა არის მთავარი ინდიკატორი, რომელიც გავლენას ახდენს მათ გადაწყვეტილებაზე.
უნდა გვახსოვდეს, რომ არასაბრუნავი კაპიტალის ანაზღაურება პირობითი მაჩვენებელია. იმათ. ის გვიჩვენებს, თუ რამდენის შოვნა შეგიძლიათ ამ აღჭურვილობისგან, იმ პირობით, რომ ის სათანადოდ არის შენახული და სწორად მართული.
მიმდინარე აქტივები არის არამიმწოდებელი აქტივების ზუსტად საპირისპირო. მათი სასარგებლო ვადა ერთ წელზე ნაკლებია და მათი ღირებულება მნიშვნელოვნად დაბალია. მიმდინარე აქტივები მოიცავს ღირებულების ყველა კომპონენტს. ამასთან, მათი ფასი გათვალისწინებულია სრულად (და არა ნაწილებად, როგორც ეს არის ძირითადი საშუალებების შემთხვევაში).
მიმდინარე აქტივების სტრუქტურა (ლიკვიდობის კლებადი თანმიმდევრობით):
- ნაღდი ფული;
- დებიტორული ანგარიშები;
- დღგ-ს დაბრუნებადი (შეძენილ საინვენტარო ნივთებზე);
- მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები;
- ინვენტარიზაცია და მიმდინარე სამუშაოები;
შესაბამისი კოეფიციენტის ფორმულა (RCA საერთაშორისო ტერმინოლოგიაში):
KROBA = წმინდა მოგება / მიმდინარე აქტივების ღირებულება (x 100%)
მიმდინარე აქტივების მომგებიანობის შედეგად მიღებული ინდიკატორის მნიშვნელობა უფრო მაღალია, რაც ნაკლებია ძირითადი საშუალებები კომპანიას. სერვისის სექტორში მოქმედ კომპანიებს აქვთ ყველაზე ახლო დაახლოება და იმ სფეროებში, სადაც არ არის საჭირო სერიოზული ინვესტიცია აღჭურვილობაში. ჩართული ორგანიზაციები საგარეო ვაჭრობა, ასევე სალიზინგო კომპანიებს (დღგ-ს დასაბრუნებელი მაღალი თანხის გამო). გარდა ამისა, საკრედიტო ფინანსურ ინსტიტუტებს არ აქვთ აქტივებზე მაღალი ანაზღაურების კოეფიციენტი დებიტორული დავალიანების მნიშვნელოვანი მოცულობის გამო.
ცალ-ცალკე არ უნდა განიხილებოდეს მიმდინარე (1) და გრძელვადიანი (2) აქტივების მომგებიანობის კოეფიციენტები. ერთობლივი ანალიზის შემთხვევაში ისინი გაცილებით დიდ ინფორმაციულ შინაარსს იძენენ. ერთი ღირებულების უპირატესობა მეორეზე მიუთითებს 1 ან 2 ტიპის კაპიტალის უფრო დიდ მნიშვნელობაზე კომპანიის მოგების გენერირებაში. აბსოლუტური მნიშვნელობა ამ შემთხვევაში ანალიტიკოსისთვის გაცილებით მცირე როლს თამაშობს. და რა თქმა უნდა, ანალიზის ჩატარებისას, ყოველთვის აზრი აქვს ხელთ არსებული აქტივების მთლიანი ღირებულების ანაზღაურების შენარჩუნებას. ჯამური კოეფიციენტი არის ბიზნესის მომგებიანობა, ხოლო ვისი წვლილი უფრო დიდია (ბრუნვა ან ძირითადი საშუალებები) გვიჩვენებს შესაბამისი კოეფიციენტების გავრცელებას.
აქტივების დაბრუნება ბალანსზე
როგორც ჩანს, მიზანშეწონილია გამოთვალოთ აქტივების ანაზღაურება ბალანსზე. ფორმულის მნიშვნელში მივუთითებთ ბალანსის ვალუტას. გარდა ამისა, ჩვენ ვამცირებთ ამ ღირებულებას დამფუძნებლების დავალიანების ოდენობით ორგანიზაციის საწესდებო კაპიტალში შენატანებისთვის. წილადის მრიცხველი კვლავ აჩვენებს წმინდა მოგებას ბალანსზე (ყველა გადასახადის გადახდის შემდეგ).
KRAp/b = წმინდა მოგება / (ბალანსის ვალუტა - დამფუძნებლების გადასახდელი ანგარიშები) (x 100%)
ბალანსზე მომგებიანობა ახასიათებს, პირველ რიგში, კომპანიის მოგების რეპროდუცირების პროცესს. დაწყების პირობები არ არის გათვალისწინებული. იგულისხმება საწესდებო კაპიტალი, ასევე აქციონერების (ან აქციონერების) ვალდებულებები მისი გამოსყიდვის შესახებ. ამასთან, კომპანიის საკუთარი სახსრები წარმოდგენილია არა მხოლოდ საწესდებო კაპიტალით. მათში მნიშვნელოვანი წილი არის დაგროვილი გაუნაწილებელი მოგება. და ეს უბრალოდ ხვდება ბალანსზე არსებული აქტივების ანაზღაურების გაანგარიშებაში. ეს არის მთავარი განსხვავება ამ ინდიკატორის მნიშვნელობაში: ის არ ითვალისწინებს საწყის რეზერვს (UC), მაგრამ ითვალისწინებს წარსული წარმოების მიღწევების შედეგებს (იგულისხმება დაგროვილი მოგება).
თუ აქტივებზე დაბრუნების კოეფიციენტი ახასიათებს თავად აქტივებს მათი წვლილისთვის მთლიან მოგებაში, მაშინ ბალანსზე არსებული მომგებიანობა „აფასებს“ მთელ ბიზნეს პროცესს მთლიანობაში, ამოიღებს საწყისი კაპიტალის ღირებულებას. თუმცა, რეკომენდებულია ამ ორი ინდიკატორის ერთად განხილვა.
წმინდა აქტივების დაბრუნება
წმინდა აქტივები ფირმის „ქონებრივი რეალობაა“. კანონი მოითხოვს, რომ ისინი ყოველწლიურად გამოითვალოს. მაგნიტუდა წმინდა აქტივებიგამოითვლება, როგორც სხვაობა ბალანსის ფორმა 1-ში ასახულ მათ ღირებულებასა და თანხას შორის:
- მოკლევადიანი გადასახდელები;
- გრძელვადიანი გადასახდელები;
- რეზერვები და გადავადებული შემოსავალი.
ფაქტობრივად, წმინდა აქტივებს შეიძლება ვუწოდოთ კომპანიის საქმიანობის შედეგი, მათ შორის წინა აღმავლობისა და დაცემის შედეგები.
თუ წმინდა აქტივების ღირებულება ნაკლები ხდება საწესდებო კაპიტალი, ეს ნიშნავს, რომ კომპანია იწყებს დამფუძნებლების საწყისი წვლილის „ჭამას“. თუ წმინდა აქტივები უარყოფითია, ეს ნიშნავს, რომ საწარმო ვერ ახერხებს სავალო ვალდებულებების გადახდას გარე დახმარების გარეშე. არსებობს ე.წ. ქონების უკმარისობა.
KRCHA = წმინდა მოგება / შემოსავალი (x 100%)
წმინდა აქტივების დაბრუნების მაჩვენებელი შეიძლება სწორად იქნას განმარტებული, როგორც მოგების მაჩვენებელი თითოეულისთვის ფულადი ერთეულიგაყიდული პროდუქტები. და ეს, რა თქმა უნდა, პირდაპირ კავშირშია მთლიანი საწარმოს მომგებიანობასთან.
იმისდა მიუხედავად, რომ თავად წმინდა აქტივების ღირებულება გამოითვლება წლის ბოლოს, მათი მომგებიანობის კოეფიციენტი შეიძლება და უნდა იყოს დაცული, როგორც ამბობენ, სამუშაო მაგიდაზე. ამ ინდიკატორს შეუძლია გააფრთხილოს გაყიდვების ეფექტურობის კატასტროფული ვარდნა.
კომპანიების საქმიანობის სფეროდან გამომდინარე, მათ აქვთ მომგებიანობისა და აქტივების ანაზღაურების ინდივიდუალური ღირებულებები. ეს არის, მაგალითად, KRA-ს მნიშვნელობები შემდეგი ტიპის აქტივობებისთვის:
- წარმოების სექტორი - 20%-მდე
- ვაჭრობა - 15%-დან 35%-მდე
- მომსახურების სექტორი - 45%-დან 100%-მდე
- ფინანსური სექტორი - 10%-მდე.
მომსახურების სექტორში მოქმედ ორგანიზაციებს აქვთ კაპიტალის გაზრდილი ანაზღაურება ძირითადი საშუალებების შედარებით მცირე ზომის გამო. გარდა ამისა, სერვისების შენახვა შეუძლებელია, ამიტომ მიმდინარე (მიმდინარე) აქტივების ზომაც მცირეა.
შემდეგ მოდის სავაჭრო ორგანიზაციები. მათი გრძელვადიანი აქტივები ასევე, როგორც წესი, მცირეა, მაგრამ სასაწყობო მარაგები ზრდის ასეთი საწარმოების ბრუნვას. თუმცა მათი ზრდა კომპენსირდება გაზრდილი (სხვა სფეროებთან შედარებით) ბრუნვის მაჩვენებლით. ყოველივე ამის შემდეგ, ასეთი კომპანიის ბიზნესი მასზეა დამოკიდებული.
საკმაოდ ნათელი სურათი ჩნდება სამრეწველო წარმოებასთან დაკავშირებით. ყველაზე ძვირი (საქმიანობის ყველა სფეროს შორის) ძირითადი აქტივები ამცირებენ მომგებიანობის ინდიკატორების მთელ ოჯახს.
გაცილებით საინტერესოა მდგომარეობა საკრედიტო და ფინანსურ კომპანიებთან დაკავშირებით. ინდუსტრიულ გარემოში ბევრი კონკურენტი არ არის - მათ ყველას უნდა ჰქონდეთ ადეკვატური კაპიტალი (და მნიშვნელოვანი ნაწილი უნდა იყოს ნატურით) და მათი რაოდენობა შეზღუდულია. მომსახურების სექტორში არიან ისეთები, ვინც იცის მათი უზრუნველყოფა (სერიოზული შეზღუდვა), ვაჭრობაში - ვინც შეძლო კავშირების დამყარება და ფასდაკლებების მიღება. მაგრამ ფინანსური სექტორი იზიდავს ყველას, ვინც სხვა სფეროებში არ აღმოჩნდა. ინდუსტრიაში შესვლის ზღვრების შემცირება ხელს უწყობს მარადიულ ბუმს, მიუხედავად იმისა, არის თუ არა მიმდინარე მაკროეკონომიკური ზრდა თუ კრიზისი. რეალურად, ბაზრის მონაწილეთა დიდი რაოდენობა მცირდება მინიმუმამდე ზოგადი დონემომგებიანობა როგორც ინდივიდუალური ოპერაციებისთვის, ასევე მთლიანად ჩართული კაპიტალისთვის.
განმარტება
აქტივების დაბრუნება (დაბრუნებაonაქტივები, ROA) - ფინანსური თანაფარდობა, რომელიც ახასიათებს ორგანიზაციის ყველა აქტივის სარგებლობის ანაზღაურებას. თანაფარდობა აჩვენებს ორგანიზაციის უნარს გამოიმუშაოს მოგება მისი კაპიტალის სტრუქტურის (ფინანსური ბერკეტების) და აქტივების მართვის ხარისხის გათვალისწინების გარეშე. ინდიკატორისგან განსხვავებით " კაპიტალი„ეს მაჩვენებელი ითვალისწინებს ორგანიზაციის ყველა აქტივს და არა მხოლოდ საკუთარ სახსრებს, ამიტომ ინვესტორებისთვის ნაკლებად საინტერესოა.
გაანგარიშება (ფორმულა)
აქტივებზე ანაზღაურება გამოითვლება წმინდა მოგების გაყოფით (ჩვეულებრივ წელიწადში) ყველა აქტივის ღირებულებაზე (ანუ ორგანიზაციის ბალანსი):
აქტივებზე დაბრუნება = წმინდა მოგება / აქტივები
გაანგარიშების შედეგი არის წმინდა მოგების ოდენობა ორგანიზაციის აქტივებში ინვესტირებული თითოეული რუბლიდან. ხშირად, მეტი ვიზუალური პროცენტის მისაღებად, ფორმულა იყენებს გამრავლებას 100-ზე. ამ შემთხვევაში, ინდიკატორი ასევე შეიძლება განიმარტოს, როგორც "რამდენი კაპიკი მოაქვს ორგანიზაციის აქტივებში ინვესტირებულ თითოეულ რუბლს".
უფრო ზუსტი გამოთვლებისთვის, "აქტივების" ინდიკატორი აღებულია არა როგორც მნიშვნელობა კონკრეტული თარიღისთვის, არამედ როგორც საშუალო არითმეტიკული - აქტივები წლის დასაწყისში პლუს აქტივები წლის ბოლოს გაყოფილი 2-ზე.
ორგანიზაციის წმინდა მოგება აღებულია „მოგება-ზარალის ანგარიშგების“ მიხედვით, აქტივები – ბალანსის მიხედვით.
თუ გაანგარიშება ხდება არა ერთი წლის განმავლობაში, არამედ სხვა პერიოდისთვის, მაშინ წლიურთან შედარებით შედეგის მისაღებად გამოიყენება ფორმულა (კერძოდ, პროგრამაში "თქვენი ფინანსური ანალიტიკოსი"):
აქტივებზე დაბრუნება = შემოსავალი*(365/დღეების რაოდენობა პერიოდში)/((აქტივები დასაწყისში + აქტივები ბოლოს)/2)
ნორმალური ღირებულება
აქტივების ანაზღაურება დიდად არის დამოკიდებული ინდუსტრიაზე, რომელშიც კომპანია ოპერირებს. კაპიტალის ინტენსიური ინდუსტრიებისთვის (როგორიცაა მაგ. სარკინიგზო ტრანსპორტიან ელექტროენერგეტიკა) ეს მაჩვენებელი უფრო დაბალი იქნება. მომსახურე კომპანიებისთვის, რომლებიც არ საჭიროებენ დიდ კაპიტალის ინვესტიციებს და ინვესტიციებს საბრუნავ კაპიტალში, აქტივებზე ანაზღაურება უფრო მაღალი იქნება.
საწარმოს შესრულების ინდიკატორების სისტემაში ყველაზე მნიშვნელოვანი ადგილი უკავია მომგებიანობას.
მომგებიანობაწარმოადგენს სახსრების გამოყენებას, რომელშიც ორგანიზაცია არა მხოლოდ ფარავს თავის ხარჯებს შემოსავლით, არამედ იღებს მოგებას.
მომგებიანობა, ე.ი. საწარმოს მომგებიანობა, შეიძლება შეფასდეს როგორც აბსოლუტური, ასევე ფარდობითი მაჩვენებლების გამოყენებით. აბსოლუტური მაჩვენებლები გამოხატავს მოგებას და იზომება ფულადი თვალსაზრისით, ე.ი. რუბლებში. შედარებითი ინდიკატორებიახასიათებს მომგებიანობას და იზომება პროცენტულად ან კოეფიციენტად. მომგებიანობის ინდიკატორებიგაცილებით ნაკლებ გავლენას ახდენენ მოგების დონეებზე, რადგან ისინი გამოიხატება მოგების და ავანსის სახსრების სხვადასხვა კოეფიციენტებით(კაპიტალი), ან გაწეული მოგება და ხარჯები(ხარჯები).
გაანალიზებისას გამოთვლილი მომგებიანობის მაჩვენებლები უნდა შევადაროთ დაგეგმილს, წინა პერიოდების შესაბამის მაჩვენებლებს, ასევე სხვა ორგანიზაციების მონაცემებს.
აქტივების დაბრუნება
ყველაზე მნიშვნელოვანი მაჩვენებელი აქ არის აქტივების ანაზღაურება (სხვაგვარად ცნობილია, როგორც ქონების დაბრუნება). ეს მაჩვენებელი შეიძლება განისაზღვროს შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:
აქტივების დაბრუნება- ეს არის საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგება, გაყოფილი აქტივების საშუალო ოდენობაზე; გაამრავლეთ შედეგი 100%-ით.
აქტივებზე დაბრუნება = (წმინდა მოგება / საშუალო წლიური აქტივები) * 100%
ეს მაჩვენებელი ახასიათებს საწარმოს მიერ მიღებული მოგება თითოეული რუბლიდან, დაწინაურებულია აქტივების ფორმირებისთვის. აქტივებზე ანაზღაურება გამოხატავს მომგებიანობის ზომას მოცემულ პერიოდში. მოვიყვანოთ აქტივების შემოსავლის ინდიკატორის შესწავლის პროცედურა გაანალიზებული ორგანიზაციის მონაცემების მიხედვით.
მაგალითი. აქტივების შემოსავლის ანალიზის საწყისი მონაცემები ცხრილი No12 (ათასი რუბლით)|
ინდიკატორები |
რეალურად |
გადახრა გეგმიდან |
|
|
5. ორგანიზაციის ყველა აქტივის ჯამური საშუალო ღირებულება (2+3+4) |
|||
|
(პუნქტი 1/პუნქტი 5)*100% |
როგორც ცხრილიდან ჩანს, აქტივებზე უკუგების ფაქტობრივმა დონემ დაგეგმილ დონეს 0,16 პუნქტით გადააჭარბა. ამაზე პირდაპირ გავლენას ახდენდა ორი ფაქტორი:
- გეგმის ზემოთ წმინდა მოგების ზრდა 124 ათასი რუბლის ოდენობით. გაიზარდა აქტივებზე ანაზღაურების დონე: 124 / 21620 * 100% = + 0,57 ქულით;
- საწარმოს აქტივების გეგმის ზემოთ ზრდა 993 ათასი რუბლის ოდენობით. შეამცირა აქტივებზე ანაზღაურების დონე: + 0,16 - (+ 0,57) = - 0,41 ქულით.
ორი ფაქტორის ჯამური გავლენა (ფაქტორთა ბალანსი) არის: +0,57+(-0,41) =+0,16.
ასე რომ, აქტივების ანაზღაურების დონის ზრდა გეგმასთან შედარებით მოხდა მხოლოდ საწარმოს წმინდა მოგების ოდენობის ზრდის გამო. ამავდროულად, საშუალო ღირებულების ზრდამ, სხვებმაც შეამცირა დონე აქტივების დაბრუნება.
ანალიტიკური მიზნებისათვის, აქტივების მთელი ნაკრების მომგებიანობის ინდიკატორების გარდა, ასევე განისაზღვრება ძირითადი საშუალებების (ფონდების) და საბრუნავი კაპიტალის (აქტივების) მომგებიანობის ინდიკატორები.
ძირითადი საწარმოო საშუალებების მომგებიანობაწარმოგიდგენთ ძირითადი საწარმოო აქტივების მომგებიანობის ინდიკატორს (სხვაგვარად უწოდებენ კაპიტალის მომგებიანობის ინდიკატორს) შემდეგი ფორმულის სახით:
საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგება გამრავლებულია 100%-ზე და იყოფა ძირითადი საშუალებების საშუალო ღირებულებაზე.
ანაზღაურება მიმდინარე აქტივებზესაწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგება გამრავლებული 100%-ზე და გაყოფილი მიმდინარე აქტივების საშუალო ღირებულებაზე.
ინვესტიციის დაბრუნება
დაბანდებული კაპიტალის ანაზღაურება (ინვესტიციაზე ანაზღაურება) მაჩვენებელი გამოხატავს მოცემული ორგანიზაციის განვითარებაში ჩადებული სახსრების გამოყენების ეფექტურობას. ინვესტიციის ანაზღაურება გამოიხატება შემდეგი ფორმულით:
მოგება (საშემოსავლო გადასახადამდე) 100% გაყოფილი ბალანსის ვალუტაზე (ჯამზე) მოკლევადიანი ვალდებულებების ოდენობის გამოკლებით (ბალანსის ვალდებულებების მეხუთე ნაწილის ჯამი).
კაპიტალის დაბრუნება
სესხის სარგებლობის გზით ზრდის მისაღებად აუცილებელია, რომ აქტივებზე უკუგება სარგებლობის პროცენტის გამოკლებით იყოს ნულზე მეტი. ამ სიტუაციაში ეკონომიკური ეფექტისესხით სარგებლობის შედეგად მიღებული, გადააჭარბებს სახსრების ნასესხები წყაროების მოზიდვის ხარჯებს, ანუ სესხით სარგებლობის პროცენტს.
ასევე არსებობს ისეთი რამ, როგორიცაა ფინანსური ბერკეტი, რომელიც არის ნასესხები სახსრების წყაროების წილი (წილი). მთლიანი თანხაორგანიზაციის ქონების ფორმირების ფინანსური წყაროები.
ორგანიზაციის აქტივების ფორმირების წყაროების თანაფარდობა იქნება ოპტიმალური, თუ იგი უზრუნველყოფს სააქციო კაპიტალის ანაზღაურების მაქსიმალურ ზრდას ფინანსური რისკის დასაშვებ ოდენობასთან ერთად.
ზოგიერთ შემთხვევაში, მიზანშეწონილია, რომ საწარმომ მიიღოს სესხი იმ პირობებშიც კი, როდესაც არის საკმარისი კაპიტალი, რადგან სააქციო კაპიტალის ანაზღაურება იზრდება იმის გამო, რომ დამატებითი სახსრების ინვესტიციის ეფექტი შეიძლება მნიშვნელოვნად აღემატებოდეს საპროცენტო განაკვეთისესხით სარგებლობისთვის.
ამ საწარმოს კრედიტორები, ისევე როგორც მისი მფლობელები (აქციონერები) ელიან გარკვეული ოდენობის შემოსავლის მიღებას ამ საწარმოს სახსრების მიწოდებიდან. კრედიტორების თვალსაზრისით, ნასესხები სახსრების მომგებიანობის (ფასის) მაჩვენებელი გამოიხატება შემდეგი ფორმულით:
ნასესხები სახსრების გამოყენების საკომისიო (ეს არის კრედიტორების მოგება) გამრავლებული 100%-ზე გაყოფილი გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ნასესხები სახსრების ოდენობაზე.
მთლიანი კაპიტალის ინვესტიციის დაბრუნება
საწარმოსთვის ხელმისაწვდომი კაპიტალის მთლიანი მოცულობის გამოყენების ეფექტურობის გამოხატვის ზოგადი მაჩვენებელია მთლიანი კაპიტალის ინვესტიციის დაბრუნება.
ეს მაჩვენებელი შეიძლება განისაზღვროს ფორმულით:
ნასესხები სახსრების მოზიდვასთან დაკავშირებული ხარჯები პლუს საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგება გამრავლებული 100%-ზე გაყოფილი მთლიანი გამოყენებული კაპიტალის ოდენობაზე (ბალანსის ვალუტა).
პროდუქტის მომგებიანობა
პროდუქტის მომგებიანობა (საწარმოო საქმიანობის მომგებიანობა) შეიძლება გამოიხატოს ფორმულით:
საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგება გამრავლებულია 100%-ზე გაყოფილი გაყიდული პროდუქციის მთლიან ღირებულებაზე.
ამ ფორმულის მრიცხველს ასევე შეუძლია გამოიყენოს პროდუქციის გაყიდვიდან მოგების მაჩვენებელი. ეს ფორმულა გვიჩვენებს, თუ რამდენი მოგება აქვს საწარმოს პროდუქციის წარმოებასა და რეალიზაციაზე დახარჯული თითოეული რუბლიდან. ეს მომგებიანობის მაჩვენებელი შეიძლება განისაზღვროს როგორც მთლიანად ორგანიზაციისთვის, ასევე მისი ცალკეული განყოფილებებისთვის, ასევე გარკვეული სახეობებიპროდუქტები.
ზოგიერთ შემთხვევაში პროდუქტის მომგებიანობა შეიძლება გამოითვალოს როგორც საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგების თანაფარდობა (პროდუქტის გაყიდვიდან მიღებული მოგება) პროდუქტის გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლის ოდენობასთან.
პროდუქტის მომგებიანობა, მთლიანობაში გამოთვლილი მოცემული ორგანიზაციისთვის, დამოკიდებულია სამ ფაქტორზე:- გაყიდული პროდუქციის სტრუქტურის ცვლილებებისგან. უფრო მომგებიანი პროდუქციის წილის ზრდა წარმოების მთლიან რაოდენობაში ხელს უწყობს პროდუქციის მომგებიანობის დონის ამაღლებას.;
- პროდუქტის დანახარჯების ცვლილება საპირისპირო გავლენას ახდენს პროდუქტის მომგებიანობის დონეზე;
- გაყიდვის ფასების საშუალო დონის ცვლილება. ეს ფაქტორი პირდაპირ გავლენას ახდენს პროდუქციის მომგებიანობის დონეზე.
გაყიდვებზე დაბრუნება
მომგებიანობის ერთ-ერთი ყველაზე გავრცელებული მაჩვენებელია გაყიდვებზე დაბრუნება. ეს მაჩვენებელი განისაზღვრება შემდეგი ფორმულით:
პროდუქციის (სამუშაო, მომსახურება) გაყიდვიდან მიღებული მოგება გამრავლებული 100%-ზე გაყოფილი პროდუქციის (სამუშაო, მომსახურება) გაყიდვიდან მიღებულ შემოსავალზე.
გაყიდვებიდან შემოსავალი ახასიათებს მოგების წილს პროდუქტის გაყიდვიდან შემოსავალში. ამ ინდიკატორს ასევე უწოდებენ მომგებიანობის მაჩვენებელს.
თუ გაყიდვების რენტაბელობა შემცირების ტენდენციაა, მაშინ ეს მიუთითებს ბაზარზე პროდუქტის კონკურენტუნარიანობის შემცირებაზე, რადგან ეს მიუთითებს პროდუქტზე მოთხოვნის შემცირებაზე.
განვიხილოთ გაყიდვებზე დაბრუნების ინდიკატორის ფაქტორული ანალიზის პროცედურა. თუ ვივარაუდებთ, რომ პროდუქტის სტრუქტურა უცვლელი რჩება, ჩვენ განვსაზღვრავთ ორი ფაქტორის გავლენას გაყიდვების მომგებიანობაზე:
- პროდუქციის ფასების ცვლილება;
- პროდუქტის ხარჯების ცვლილება.
მოდით აღვნიშნოთ საბაზისო და საანგარიშო პერიოდის გაყიდვების მომგებიანობა, შესაბამისად, როგორც და .
შემდეგ ჩვენ ვიღებთ შემდეგ ფორმულებს, რომლებიც გამოხატავს გაყიდვების მომგებიანობას:
მოგების წარმოდგენით, როგორც სხვაობა პროდუქციის გაყიდვიდან შემოსავალსა და მის ღირებულებას შორის, ჩვენ მივიღეთ იგივე ფორმულები ტრანსფორმირებული ფორმით:
ლეგენდა:
∆K— გაყიდვების მომგებიანობის ცვლილება (მატება) გაანალიზებული პერიოდისთვის.
ჯაჭვის ჩანაცვლების მეთოდის (მეთოდის) გამოყენებით განზოგადებული სახით განვსაზღვრავთ პირველი ფაქტორის - პროდუქციის ფასების ცვლილების - გავლენას გაყიდვებზე უკუგების მაჩვენებელზე.
შემდეგ გამოვთვლით მეორე ფაქტორის – პროდუქტის დანახარჯების ცვლილებებს გაყიდვების მომგებიანობაზე გავლენას.
სად ∆K N— მომგებიანობის ცვლილება პროდუქტის ფასების ცვლილების გამო;
∆K S— მომგებიანობის ცვლილება ცვლილებების გამო. ორი ფაქტორის მთლიანი გავლენა (ფაქტორების ბალანსი) უდრის მომგებიანობის ცვლილებას მის საბაზო ღირებულებასთან შედარებით:
∆К = ∆К N + ∆К S,
ასე რომ, გაყიდვების მომგებიანობის გაზრდა მიიღწევა გაყიდულ პროდუქტებზე ფასების გაზრდით, ასევე გაყიდული პროდუქციის ღირებულების შემცირებით. თუ გაყიდული პროდუქციის სტრუქტურაში იზრდება უფრო მომგებიანი ტიპის პროდუქციის წილი, მაშინ ეს გარემოება ზრდის გაყიდვების მომგებიანობის დონესაც.
გაყიდვების მომგებიანობის დონის გასაზრდელად, ორგანიზაციამ უნდა გაამახვილოს ყურადღება საბაზრო პირობების ცვლილებებზე, აკონტროლოს პროდუქტის ფასების ცვლილება, მუდმივად აკონტროლოს პროდუქციის წარმოებისა და გაყიდვის ხარჯების დონე, ასევე განახორციელოს მოქნილი და გონივრული ასორტიმენტის პოლიტიკა. პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის სფეროში.
აქტივებზე ანაზღაურება ბიზნესის საქმიანობის შეფასების ერთ-ერთი ინდიკატორია. სტატიაში მოცემულია ბალანსზე და წმინდა მოგებაზე ROA-ს გაანგარიშების ფორმულები და მაგალითები.
რა არის უკუგება აქტივებზე
აქტივებზე დაბრუნება (ROA) არის თანაფარდობა, რომელიც გვიჩვენებს მოგების ოდენობას კაპიტალის ღირებულებაზე. იგი ახასიათებს საწარმოს ყველა აქტივის გამოყენების ეფექტურობას.
ეკონომიკური აზრი
აქტივებზე დაბრუნება გვიჩვენებს საწარმოს მიერ მიღებული მოგების ოდენობას აქტივებში დაბანდებული ერთი რუბლიდან. ინდიკატორი გამოითვლება, როგორც წმინდა მოგების თანაფარდობა პერიოდის აქტივების საშუალო ღირებულებასთან. მრიცხველში მოგება აღებულია გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, ჩვეულებრივ წელიწადში, და ყველა აქტივის ღირებულება შეესაბამება ყველა ღირებულებას. ფინანსური რესურსებისაწარმოს მიერ ამ პერიოდში ჩართული. მაშასადამე, აქტივების ანაზღაურება რეალურად განსაზღვრავს საწარმოს მიერ გამოყენებული კაპიტალის ანაზღაურების ნორმას საანგარიშო პერიოდისთვის.
ROA იზომება როგორც წლიური პროცენტი, როგორც კაპიტალის დროის ღირებულების ყველა ინდიკატორი.
აქტივების ფორმულების დაბრუნება
არსებობს განსხვავებული მოსაზრებები იმის შესახებ, თუ რა სახის მოგება (მთლიანი, გაყიდვიდან, გადასახადამდე, წმინდა) ჩავდოთ მრიცხველში. სხვადასხვა მიზნებისთვის შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა ინდიკატორი, მათ შორის შუალედური, როგორიცაა EBIT და EBITDA, მაგრამ უმეტეს შემთხვევაში ყველაზე მიზანშეწონილია წმინდა მოგების გამოყენება (იხ. როგორ გამოვთვალოთ წმინდა მოგება: ფორმულა). თუმცა, ეს საკითხი ამით არ მთავრდება და სრული გაგებისთვის აუცილებელია დეტალურად ვისაუბროთ ინდიკატორის ეკონომიკურ მნიშვნელობაზე.
მოგების თანაფარდობა მთლიან აქტივებთან არ ითვალისწინებს დაფინანსების წყაროების სტრუქტურას. ამიტომ, გაანგარიშებისას აუცილებელია სესხებზე გადახდილი პროცენტის გამოკლება ხარჯებიდან, მაშინ აქტივების დაბრუნების მაჩვენებელი სწორად ასახავს საწარმოს კაპიტალის ყველა წყაროს მომგებიანობას.
გაარკვიე.
აქტივებზე დაბრუნების ეკონომიკური მნიშვნელობის გათვალისწინებით, გაანგარიშების ფორმულა ასეთია:
აქტივებზე დაბრუნება (ROA) = (წმინდა მოგება + გადახდილი პროცენტი) x 100% / საშუალო აქტივები.
აქტივების დაბრუნების ფორმულა ბალანსზე
ყველა საჭირო მონაცემი მოცემულია ფინანსური ანგარიშგების No1 და No2 ფორმებში.
აქტივებზე დაბრუნება = ხაზი 2400 OFR / (ხაზი 1600 BB + ხაზი 1600 BB) / 2,
სადაც ხაზი 2400 OFR არის წმინდა მოგება საანგარიშო პერიოდისთვის, ასახული ფინანსური ანგარიშგების სტრიქონში 2400 ფინანსური შედეგები,
ხაზი 1600 BB – აქტივების ღირებულება პერიოდის დასაწყისში, ასახული ბალანსის 1600 სტრიქონზე;
ხაზი 160 0BB – აქტივების ღირებულება პერიოდის ბოლოს, ასახული ბალანსის 1600 სტრიქონზე.
როგორ სწრაფად გამოვთვალოთ ანაზღაურება აქტივებზე და სხვა ძირითადი კოეფიციენტები Excel-ის გამოყენებით
ჩამოტვირთეთ გაანგარიშების მოდელი Excel-ში, რომელიც დაგეხმარებათ სწრაფად გამოთვალოთ და შეაფასოთ ცვლილებები აქტივებსა და სხვა ძირითად ინდიკატორებში ეკონომიკური საქმიანობაკომპანიები. როგორც საწყისი მონაცემები, საჭიროა მხოლოდ ბალანსიდა შემოსავლის განცხადება.
გაანგარიშების მაგალითი
გამოვთვალოთ აქტივების ანაზღაურება ლითონის მოძრავი ქარხნის ბალანსზე.
|
ინდიკატორის სახელი |
||||
|
აქტივები |
||||
|
მე არამიმდინარე |
||||
|
არამატერიალური აქტივები |
||||
|
ძირითადი საშუალებები |
||||
|
ფინანსური ინვესტიციები |
||||
|
სხვა გრძელვადიანი აქტივები |
||||
|
სულ 1 განყოფილებისთვის |
||||
|
II შეთანხმებით |
||||
|
ფინანსური ინვესტიციები |
||||
|
ნაღდი ფული და მათი ეკვივალენტები |
||||
|
სხვა შეთანხმებით |
||||
|
სულ II ნაწილისთვის |
||||
|
ბალანსი |
||||
|
პასიური |
||||
|
III კაპიტალი და რეზერვები საწესდებო კაპიტალი |
||||
|
გადაფასების შედეგები |
||||
|
გაუნაწილებელი მოგება |
||||
|
სულ III ნაწილისთვის |
||||
|
IV გრძელვადიანი ვალდებულებები |
||||
|
ნასესხები სახსრები |
||||
|
სხვა ვალდებულებები |
||||
|
სულ IV განყოფილებისთვის |
||||
|
V. მოკლევადიანი ვალდებულებები |
||||
|
ნასესხები სახსრები |
||||
|
სხვა ვალდებულებები |
||||
|
სულ V განყოფილებისთვის |
||||
|
ბალანსი |
ცხრილი 2. ანგარიში ლითონის მოძრავი ქარხანა სს 2016 წლის ფინანსური შედეგების შესახებ, მილიონი რუბლი.
|
ინდიკატორის სახელი |
2016 წლისთვის |
2015 წლისთვის |
|
|
გაყიდვების ღირებულება |
|||
|
მთლიანი მოგება (ზარალი) |
|||
|
ბიზნეს ხარჯები |
|||
|
ადმინისტრაციული ხარჯები |
|||
|
მოგება (ზარალი) გაყიდვებიდან |
|||
|
შემოსავალი სხვა ორგანიზაციებში მონაწილეობით |
|||
|
მისაღები პროცენტი |
|||
|
გადასახდელი პროცენტი |
|||
|
სხვა შემოსავალი |
|||
|
სხვა ხარჯები |
|||
|
მოგება (ზარალი) გადასახადამდე |
|||
|
მიმდინარე საშემოსავლო გადასახადი |
|||
|
წმინდა მოგება (ზარალი) |
გამოვთვალოთ 2016 წლის მაჩვენებელი (ხაზები 2400, 2330, 1700) / (3,220 + 5,999) x 100% / ((88,813 + 83,295) / 2) = 10,71 (% წლიურად).
სურათის დასასრულებლად საჭიროა თვალყური ადევნოთ ცვლილების დინამიკას, რისთვისაც ჩვენ ვიანგარიშებთ და ვადარებთ მას წინა წლის აქტივების ანაზღაურების იგივე მაჩვენებელს: (4,150 + 6,068) * 100% / ((83,295 + 88,438) / 2) = 11,90% წლიურად.
სტატიები თემაზე
